(SeaPRwire) – كيف يُسعِّر السوق خطرًا وجوديًا: حربًا نووية، أو سيطرة للذكاء الاصطناعي، أو جائحة عالمية بقياس غير مسبوق؟ باختصار، لا يفعل. في نهاية العالم، تصبح أصولك غير ذات صلة.
تعامل معظم المديرين التنفيذيين والمستثمرين في الشركات مع نقاط التحول المناخية بنفس الطريقة – ولأسباب مفهومة. نقاط التحول، وهي أحداث تتغير فيها الظروف المناخية بسرعة ولا رجعة فيها، بعيدة جدًا ويصعب نمذجتها.
لكن نقاط التحول، مهما بدت غير محتملة، لا يجب أن تنهي العالم لتُعيد تشكيله. وقد تكون أخيرًا بدأت تحظى بالاهتمام المستحق في القطاع الخاص، وذلك جزئيًا بفضل تصاعد المخاطر الجيوسياسية ومجموعة الاضطرابات غير المسبوقة الواسعة التي هزت الاقتصاد في السنوات الأخيرة، مما يذكرنا بأن الافتراضات القديمة قد لا تكون موثوقة كما كانت من قبل.
تقول سارة كابنيك، الرئيسة العالمية للاستشارات المناخية في J.P. Morgan: “يتعامل الناس الآن مع المخاطر الجيوسياسية بمستوى لم يعتادوه منذ فترة. ومثل المخاطر الجيوسياسية، هذه مخاطر غير خطية بدأوا في اكتشاف كيفية أخذها في الاعتبار”. وتضيف أن الشركات التي تضم في مجالس إدارتها أعضاء لديهم خبرة في الأمن الوطني والبيئة هي الأكثر قدرة على ربط النقاط.
في تقرير جديد لـ J.P. Morgan حصلت على نظرة حصرية مسبقة عليه، تضع كابنيك إطارًا لفهم والاستجابة لمخاطر نقاط التحول المناخية. بينما تنشر البنوك بانتظام عن المخاطر المناخية، فإن تقييم نقاط التحول هو أمر جديد. في الوقت الحالي، فقط أكثر المستثمرين والشركات تطلعًا للمستقبل بدأوا في دمج نقاط التحول في نماذج أعمالهم واعتباراتهم التشغيلية. ولكن مع مرور الوقت، ستحتاج الشركات المتطورة إلى وضع نهج للتفكير في هذه الأسئلة، أو المخاطرة بمواجهة التكاليف – سواء ببطء أو دفعة واحدة.
اشترك في Future Proof هنا
لقد تم فهم العلم الذي يرتكز عليه نقاط التحول على نطاق واسع في مجتمعات المناخ لعقود. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي التدمير المستمر لغابة الأمازون المطيرة إلى إطلاق “الموت الخلفي”، حيث يتحول النظام البيئي بأكمله إلى سافانا، مع تأثيرات متتالية يصعب التنبؤ بها. يمكن أن يضعف دوران انقلاب خط الاستواء في المحيط الأطلسي (AMOC)، وهو نظام تيارات ينظم الظروف الجوية في أمريكا الشمالية وأوروبا، مع ارتفاع درجة حرارة الكوكب، مما يؤدي إلى تحول سريع في الظروف المناخية. يجادل العلماء حاليًا حول ما إذا كنا قد تجاوزنا بالفعل نقطة تحول مع الشعاب المرجانية في العالم، التي تموت تحت ضغط المناخ.
ولكن، على الرغم من مدى رعب هذه الأشياء، فقد عانى الاقتصاديون لفترة طويلة من دمج هذه المخاطر في النمذجة ولم تكن لدى الشركات طريقة حقيقية لأخذها في الاعتبار. لخص الاقتصادي الراحل من هارفارد مارتن فايتسمان هذه الديناميكية بما أسماه “النظرية الكئيبة”: كلما كانت النتيجة أسوأ، كلما كنا أقل استعدادًا لمعالجتها. في الوقت نفسه، جادل بأننا يجب أن نكون على استعداد لدفع ثمن باهظ جدًا لتجنب مخاطر الذيل، أي شراء بوليصة تأمين بشكل فعال.
قد ينجح هذا على مستوى المجتمع، لكنه لا يلقى صدى على مستوى الشركة حيث تُقاس ولايات المديرين التنفيذيين عادةً بالسنوات وليس بالعقود ويُحدد سعر السهم بالعوائد الربع سنوية. ومع ذلك، يبدأ تقرير كابنيك في تقديم بعض الأفكار التي تلقى صدى. وبدلاً من دعوة الشركات إلى اتخاذ إجراءات جذرية غير مرتبطة بالواقع المالي، تقترح أن تبني قدرات لفهم نقاط ضعفها في عالم ما بعد نقاط التحول.
والأهم من ذلك، أنها تضع نقاط التحول بلغة الأعمال. فهي تستخدم نموذج التدفق النقدي المخصوم لتقييم تكلفة فيضان مستقبلي بعد نقطة التحول من حيث فورية. تظهر كابنيك أنه على المدى القصير، تظل القيمة الحالية للأضرار المستقبلية قابلة للإدارة نسبيًا. فكر في فيضان من شأنه أن يتسبب في أضرار بقيمة 1000 دولار في كل مرة يحدث فيها، ولكنه نادر جدًا لدرجة أن لديه فرصة بنسبة 0.2٪ فقط للحدوث في أي سنة معينة في الحالة الأساسية دون تسريع تغير المناخ. في هذا السيناريو، قد تتوقع شركة ما أضرارًا بقيمة حالية تبلغ 30 دولارًا على مدى 30 عامًا. إذا حدثت نقطة تحول مناخية في منتصف تلك الفترة، فإن نفس التحليل ينتج أكثر من 1600 دولار من الأضرار بالقيمة الحالية. بعبارة أخرى، بمجرد أن تبدأ الشركات في التفكير على مدى أفق 30 عامًا، تبدأ هذه المخاطر في الظهور ذات أهمية مالية.
فكيف نتعامل مع هذا الخطر؟ تختلف التوصيات. يجب أن تموّل رأس المال الاستثماري التقنيات التي ستصبح أكثر أهمية بمجرد حدوث نقطة تحول. يحتاج صانعو السياسات إلى وضع قواعد الطريق لحماية سلاسل التوريد من الاضطراب. يجب على صناديق التقاعد ومكاتب العائلات ذات الآفاق الزمنية الطويلة تحديد المخاطر في محافظها الاستثمارية.
المستثمرون الذين يفكرون بهذه الطرق طويلة الأمد ومن المرجح أن يستخدموا تلك المعرفة في تسعير أصولهم هم ما تسميهم كابنيك “مسعِّري الاقتناع العالي”. من المرجح أن تؤثر هذه التقييمات على الديون، حيث يكون خطر الجانب السلبي أكثر أهمية، قبل الأسهم، حيث تفوق فرصة الجانب الإيجابي المخاطر.
لكننا لسنا بحاجة إلى حدوث نقطة تحول فعليًا حتى تشكل نقاط التحول التسعير. مع نمو الوعي والإنذار، وتقدم الأفق الزمني للتكاليف المحتملة، ستبدأ المزيد والمزيد من المؤسسات في تسعير مخاطر نقطة التحول. تقول كابنيك: “الأمر لا يتعلق فقط بالخطر المادي والخسارة. إنه يتعلق بكيفية تدفق المعلومات عبر النظام وما هي تلك الاستجابات، والتي يمكن أن تحدث قبل أحداث المناخ المادية الفعلية”.
بمجرد أن تبدأ الأسواق في التعامل مع نقاط التحول على أنها ذات صلة باتخاذ القرار وليست نظرية، قد يأتي إعادة التسعير فجأة، وبشكل غير متساو، وعبر فئات الأصول بطرق تكافئ الشركات التي استعدت مبكرًا.
للحصول على هذه القصة في بريدك الوارد، اشترك في النشرة الإخبارية Future Proof من TIME هنا.
يتم توفير المقال من قبل مزود محتوى خارجي. لا تقدم SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) أي ضمانات أو تصريحات فيما يتعلق بذلك.
القطاعات: العنوان الرئيسي، الأخبار اليومية
يوفر SeaPRwire تداول بيانات صحفية في الوقت الفعلي للشركات والمؤسسات، مع الوصول إلى أكثر من 6500 متجر إعلامي و 86000 محرر وصحفي، و3.5 مليون سطح مكتب احترافي في 90 دولة. يدعم SeaPRwire توزيع البيانات الصحفية باللغات الإنجليزية والكورية واليابانية والعربية والصينية المبسطة والصينية التقليدية والفيتنامية والتايلندية والإندونيسية والملايو والألمانية والروسية والفرنسية والإسبانية والبرتغالية ولغات أخرى.
