في مواجهة العديد من التحديات المختلفة، مثل ارتفاع أسعار الفائدة بشكل متزايد وعدم اليقين السياسي في الشرق الأوسط، يضع المستثمرون آمالهم على النتائج المالية الثالثة للربع الثالث من عام 2023 للشركات التكنولوجية الضخمة لإحياء مزاج السوق. اتخذت العمالقة التكنولوجية الأمريكية الرئيسية تدابير تخفيض التكاليف، بما في ذلك تخفيضات وظيفية كبيرة، والآن يتوقع المستثمرون أن هذه الجهود ستبدأ في الانعكاس على الأرباح، مما قد يوفر للسوق دفعة قوية مطلوبة.
تساهم الشركات الخمس الأكبر تكنولوجياً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأسهم، وهي شركة أبل (NASDAQ: AAPL)، وألفابيت (NASDAQ: GOOGL)، وأمازون (NASDAQ: AMZN)، ومايكروسوفت (NASDAQ: MSFT)، ونفيديا (NASDAQ: NVDA)، بنسبة تقدر بحوالي 25% من إجمالي رأس المال السوقي للمؤشر. ووفقاً لبلومبرغ إنتليجنس، من المتوقع أن تبلغ هذه العمالقة التكنولوجية ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة +34% في أرباحها مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. من ناحية أخرى، إذا استبعدنا أرباح هذه العمالقة التكنولوجية الرئيسية، فمن المتوقع أن يشهد مؤشر S&P 500 انخفاضاً بنسبة -5%، وستبقى أرباحه عموماً دون تغيير حتى مع تضمين هذه العمالقة التكنولوجية.
أثرت زيادة أسعار الفائدة على ضغط هابط على أسهم التكنولوجيا، ولا سيما هذا الشهر، حيث وصل عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 16 عامًا. أثار ارتفاع أسعار الفائدة مخاوف بشأن احتمال حدوث ركود اقتصادي، وهو مزاج زادت تضخمه النزاع في الشرق الأوسط أيضًا. ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن تقارير الأرباح من العمالقة التكنولوجية قد تحيي مزاج السوق. وأكدت شركة إدارة الأصول هودجز كابيتال على أهمية تحقيق العمالقة التكنولوجية الكبرى نتائج قوية، مشيرة إلى أن “من المهم للغاية بالنسبة لأسهم التكنولوجيا الكبرى تحقيق الإيرادات. يتوقع الشارع تحقيق أرباح جيدة عبر كامل المجال، ولدى أسهم التكنولوجيا العملاقة ما يكفي لقيادة السوق في الربع الأخير من العام.”
على الرغم من التحديات المختلفة التي تواجه سوق الأسهم، إلا أن قطاع التكنولوجيا استمر في تحقيق أداء أفضل من السوق الأوسع نطاقًا. تتحمل الشركات التكنولوجية الخمس الرائدة مسؤولية معظم ارتفاع سعر سهم مؤشر S&P 500 بنسبة 13% هذا العام. وأشارت شركة إدارة الأصول إف بي بي كابيتال بارتنرز إلى الحاجة إلى استمرار الأرباح القوية، مشيرة إلى أن وزن هذه الأسهم التكنولوجية الخمسة الكبرى يعني أن باقي السوق سيتبع على الأرجح قيادتها كما تم الإعلان عن أرباحها هذا الربع. كما ذكروا أن احتمال حدوث كارثة في أرباح التكنولوجيا هذا الربع منخفض.
ومع ذلك، هناك عقبة محتملة لانتعاش السوق قائم على الأرباح، حيث توجد مخاوف بشأن أن جزءًا كبيرًا من الأخبار الجيدة المتوقعة قد تكون بالفعل مدرجة في أسعار الأسهم. فقد تضاعفت أسهم شركة نفيديا هذا العام، في حين ارتفعت أسهم شركتي ألفابيت وأمازون بأكثر من 50%، وارتفعت أسهم شركتي أبل ومايكروسوفت بنحو 40%. علاوة على ذلك، فإن تقييمات هذه الأسهم التكنولوجية العملاقة لا تزال مرتفعة، حيث تتداول أسهم شركتي أبل ومايكروسوفت بمتوسط 27 و 29 ضعفًا على التوالي للأرباح المقدرة، وهو أعلى بكثير من متوسطاتهما على مدار 10 سنوات. وتضع هذه الأسعار المرتفعة للأسهم ضغوطًا كبيرة على الشركات لتقديم أرباح قوية، ويقع على عاتقها تبرير هذه التقييمات المرتفعة، كما لاحظت شركة بوكيه كابيتال بارتنرز.
