Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) شهدت أسهمها انخفاضًا حادًا بنسبة أكثر من 15٪ خلال التداول المبكر يوم الأربعاء، مدفوعة باعتراف الشركة بضعف مستمر في سوق الإعلانات الذي قد يؤثر على رؤيتها لعام 2024.
خلال اتصال ما بعد الأرباح، أعرب مدير الشؤون المالية في WBD، غونار ويدنفلز، عن قلقه من التعقيدات المتوقعة في عام 2024، لا سيما في ظل استمرار اتجاهات الإعلانات البطيئة. وأضاف أنه لا يبدو من المرجح، بناءً على المنظور الحالي، أن تحقق الشركة نطاق الرافعة المستهدف بحلول نهاية عام 2024 ما لم يحدث استعادة كبيرة في سوق الإعلانات التلفزيونية.
واجهت WBD، مثل العديد من شركات الإعلام الأخرى، بيئة إعلانية غير مواتية. وفي إعلان سابق هذا الصيف، كشفت الشركة عن نيتها إعادة هيكلة قسم مبيعات الإعلانات، بما في ذلك فريق القيادة، بسبب الطلب الضعيف المستمر على الإعلانات.
شهد الربع الثالث انخفاضًا بنسبة 13٪ في إيرادات الإعلانات عبر الشبكة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس الانخفاض الذي شهدته في الربع الثاني.
في الربع الثالث، أبلغت WBD عن ما مجموعه 95.1 مليون مشترك في البث المباشر، مما يمثل انخفاضًا بمقدار 700 ألف مشترك عالمي منذ نهاية الربع الثاني. وأطلقت الشركة مؤخرًا طبقة رياضية جديدة على خدمتها ماكس وCNN Max، وهي عرض أخبار مباشر على مدار الساعة، كجزء من تجربة مفتوحة المصدر على ماكس في نهاية سبتمبر.
ذكر ديفيد زاسلاف، الرئيس التنفيذي لشركة WBD، في إصدار الأرباح أن كلتا العروض الجديدتين تظهران بالفعل علامات مبكرة على المساهمة في زيادة المشاركة وخفض معدلات الانسحاب على منصة ماكس.
على الرغم من عدم تلبية توقعات النمو للمشتركين، إلا أن الشركة أبلغت عن تحسن كبير سنويًا في صافي ربحية التوزيع المباشر (DTC)، بلغ 111 مليون دولار في الربع الثالث، وهو تحسن بقيمة 745 مليون دولار.
أبلغت الشركة عن خسارة قدرها 0.17 دولار للسهم في الربع الثالث، وهي أكبر من الخسارة المتوقعة البالغة 0.08 دولار للسهم ولكنها تحسن كبير مقارنة بخسارة العام الماضي البالغة 0.95 دولار للسهم.
بلغت إيرادات WBD البالغة 9.98 مليار دولار توقعات التحليليين، باستثناء تأثير تقلبات أسعار صرف العملات، وشكلت زيادة بنسبة 1٪ مقارنة بالربع الثالث من عام 2022.
وملاحظ بشكل خاص أن تدفق النقد الحر للشركة تجاوز التوقعات، حيث تجاوز الـ 2 مليار دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الإنفاق على المحتوى الناتج عن إضرابات هوليوود واستمرار تأثيرات التكامل ما بعد الاندماج.
لاحظ ستيف كاهال، التحليلي في ويلز فارغو الذي يحمل تصنيف “أفضل أداء” على السهم مع هدف سعري قدره 20 دولار، أن WBD تتقدم فيما يتعلق بتخفيض الديون ويتوقع ارتفاع توقعات تدفق النقد الحر لعام 2023. كما أولى اهتمامًا بالاتجاه السائد في الصناعة باتجاه تحسن أرباح التوزيع المباشر. وتنصب الأنظار الآن على إيرادات عام 2024 وتخفيض الديون وما إذا كانتا قادرتين على مواجهة الضغوط المستمرة على الشبكات.
كان أداء شباك التذاكر إحدى النقاط الإيجابية في تقرير الأرباح، حيث بلغت إيرادات قسمي الأفلام مجتمعة 3.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 3٪ باستثناء تأثيرات تقلبات أسعار صرف العملات مقارنة بالعام الماضي. وكان ذلك بفضل نجاح الرقمي لفيلم “باربي” الذي أصدر في يوليو وأصبح أعلى فيلم إيرادات في تاريخ شركة وارنر براذرز، حيث حقق ما يقرب من 1.5 مليار دولار في شباك التذاكر العالمي.
مع ذلك، شهدت إيرادات التلفزيون انخفاضًا كبيرًا، ونسب ذلك بشكل رئيسي إلى صفقات ترخيص كبيرة في العام السابق وتأثير إضرابات نقابة كتاب أمريكا (WGA) ونقابة ممثلي الشاشة الأمريكية (SAG-AFTRA). كما شهدت إيرادات المحتوى عبر الشبكة انخفاضًا كبيرًا بنسبة 22٪ سنويًا إلى 215 مليون دولار، ما جرّ إيرادات الشبكة بشكل عام للانخفاض بنسبة 7٪ إلى 4.87 مليار دولار للربع.
أعادت الشركة التأكيد على توقعاتها المعدلة لإيراداتها التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاستهلاك (EBITDA) للسنة كاملة، والتي ذكرتها في سبتمبر، ضمن نطاق 10.5 مليار دولار إلى 11 مليار دولار، وهو أقل قليلاً من التقدير السابق الأدنى البالغ 11 مليار دولار إلى 11.5 مليار دولار.
