النحاس، وهو عنصر فلزي رئيسي للاستخدامات الصناعية، شهد انخفاضاً ملحوظاً في قيمته خلال الأشهر الماضية. يستكشف هذا المقال العوامل المختلفة التي تؤثر على أسعار النحاس.
أسعار الفائدة والدولار القوي
أحد العوامل الرئيسية المساهمة في انخفاض النحاس هو ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. فكلما ارتفعت الأسعار، زادت تكلفة الاحتفاظ بمخزونات المواد الخام، مما يؤثر على أسعار النحاس. في الوقت نفسه، يقوي الدولار الأمريكي بشكل أكبر مقابل عملات الاحتياطي الأخرى، مما كان سبباً في انخفاض السلع مثل النحاس منذ يوليو الماضي.
اتجهت عقود سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى اتجاه سلبي منذ عام 2020، وتزامن انخفاضها الأخير إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2007 مع انخفاض أسعار النحاس. يتماشى انخفاض أسعار النحاس طوال عام 2023 مع ارتفاع أسعار الفائدة.
ضعف الاقتصاد الصيني
تلعب الصين، أكبر مستهلك للنحاس المكرر في العالم، دورًا كبيرًا في الطلب على هذه المعدن. ويعتبر النحاس أساسيًا للتنمية البنيوية، مما يجعله مؤشرًا للنمو الاقتصادي العالمي. ومع ذلك، أدت الصعوبات الاقتصادية التي واجهتها الصين في عام 2023 إلى انخفاض الطلب على النحاس هناك. ونظرًا لتعداد سكانها البالغ أكثر من 1.4 مليار نسمة، فإن اقتصاد الصين يؤثر بشكل كبير على أسعار النحاس، وكان ضعفها المستمر في عام 2023 عاملاً مزعجًا لهذه المعدن.
العوامل المؤيدة والمعارضة
في حين واجه النحاس ضغطًا هائلاً نزولاً، هناك عوامل ما زالت تدعم قيمته:
1. تقلص المخزونات: خلال السنوات الخمس الماضية، انخفضت مخزونات النحاس، ويواجه الإنتاج صعوبة في مجابهة الطلب العالمي. ويستغرق الأمر سنوات لإطلاق إنتاج جديد، وخاصة في المناطق غير المستقرة سياسيًا.
2. التضخم وارتفاع أسعار الفائدة: زاد التضخم وارتفاع أسعار الفائدة من تكاليف الإنتاج، مما يجعل تمويل الإنتاج الجديد مكلفًا. وهذا يؤدي إلى ضغط تصاعدي على أسعار النحاس.
3. مبادرات الطاقة الخضراء: أدى الانتقال إلى مصادر الطاقة النظيفة، المدفوع بالسيارات الكهربائية وتوربينات الرياح، إلى زيادة الطلب على النحاس، حيث تتطلب هذه التقنيات كميات كبيرة من المعادن غير الحديدية.
لا يزال الاتجاه العام للنحاس طويل الأجل مواتيًا، على الرغم من الانخفاض الأخير من أكثر من 5 دولارات للباوند إلى أقل من 3.60 دولار للباوند.
بالإضافة إلى العوامل المؤيدة، كان هناك عناصر مؤثرة سلبًا على أسعار النحاس:
1. ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة: زادت تكلفة حمل المخزونات بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، مما دفع بأسعار النحاس للانخفاض.
2. مؤشر الدولار: يؤثر ارتفاع الدولار كعملة احتياطية عالمية سلبًا على الرغم من أن لندن تعتبر مركزًا للتداول الدولي للنحاس.
3. الاتجاه قصير الأجل: كان الاتجاه قصير الأجل في عام 2023 سلبيًا، حيث وصل سعر النحاس إلى أدنى مستوياته في أوائل أكتوبر.
نظرة المستثمرين
على الرغم من الاتجاه السلبي في عام 2023، لا يزال بعضهم متفائلين بشأن النحاس بسبب الديناميكيات الأساسية للعرض والطلب. ومع ذلك، فإن التنبؤ بقاع السوق قد يكون محفوفًا بالمخاطر، لذا ينصح المستثمرون بممارسة الصبر والاستعداد لاحتمالات انخفاض أكبر.
يمكن للمستثمرين المهتمين بالنحاس النظر في منتج صندوق التداول المتبادل للنحاس الأمريكي (CPER)، الذي يتبع أسعار النحاس عن كثب. يبلغ إجمالي أصول CPER تحت الإدارة 129.2 مليون دولار أمريكي ويتداول خلال ساعات السوق الأمريكية. وهو يوفر طريقة للحصول على تعرض للنحاس دون التداول مباشرة في عقود المستقبل.
الخلاصة
يواجه النحاس حاليًا ضغوطًا هابطة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي، لكن الديناميكيات الأساسية للعرض والطلب تشير إلى احتمال وجود قاع قريب في المستقبل.
