شركة برودكوم (NASDAQ: AVGO)، الشركة الرائدة في مجال أشباه الموصلات والبرمجيات، تجذب المستثمرين بربحها النقدي الحر الكبير. أصبح سهم AVGO مفضل لدى المستثمرين، وحاليًا، يبدو أن كتابة خيارات بيع خارج المال مجزية دخليًا.
في الآونة الأخيرة، شهد سهم AVGO اتجاهًا صاعدًا قويًا، حيث يتداول حاليًا بسعر 885.23 دولار أمريكي، ارتفاعًا ملحوظًا مقارنة بـ 829.08 دولار أمريكي في 22 سبتمبر. لاحظ المستثمرون مدى تقييم السهم بأقل من قيمته الحقيقية بعد التقرير المالي الأخير للشركة في 31 أغسطس.
هوامش الربح النقدي الحر المذهلة تشير إلى سعر هدف أعلى
نقطة بارزة هي هوامش الربح النقدي الحر (FCF) غير العادية التي أبلغت عنها الشركة للربع المالي الثالث. على سبيل المثال، في الربع المنتهي في 31 أغسطس، أنتجت الشركة 4.587 مليار دولار أمريكي من الربح النقدي الحر من إيرادات بلغت 8.876 مليار دولار أمريكي. وهذا يعني أن أكثر من نصف مبيعاتها يتم تحويلها مباشرة إلى نقد حر يمكن تخصيصه للأرباح، وإعادة شراء الأسهم، والاستحواذات، وما إلى ذلك.
يمكن استخدام هذه الهوامش العالية للربح النقدي الحر لتقدير قيمة السهم المستهدفة. مع افتراض هامش بنسبة 50% للربح النقدي الحر وتطبيق توقعات المحللين بشأن إيرادات الشركة البالغة 38.74 مليار دولار أمريكي للسنة المالية المنتهية في أكتوبر 2024، يمكن أن يصل الربح النقدي الحر إلى 19.37 مليار دولار أمريكي لتلك السنة. باستخدام هامش ربح نقدي حر قدره 5٪ (ما يعادل ضعف 20)، يمكن أن تصل رأسمالية سوق شركة برودكوم إلى 387 مليار دولار أمريكي، وهو ارتفاع قدره 6.8٪ عن رأسمالية السوق الحالية البالغة حوالي 362.7 مليار دولار أمريكي. علاوة على ذلك، باستخدام هامش ربح نقدي حر قدره 4٪ (25x FCF)، يمكن أن ترتفع رأسمالية السوق إلى 484 مليار دولار أمريكي، ما يشير إلى احتمال ارتفاع قدره 33.5٪. وبمعدلات متوسطة، فإن هذا يشير إلى تقييم مستهدف يزيد بنسبة تقريبًا 20٪ عن السعر الحالي للسهم.
وهذا يعني سعر هدف قدره 1,062 دولار أمريكي للسهم، ممثلاً ارتفاعًا بنسبة 20٪ عن السعر الحالي البالغ 885.23 دولار أمريكي.
تعزيز الدخل من خلال كتابة خيارات بيع خارج المال
سبق أن أوصينا ببيع خيارات بيع قصيرة الأجل ذات أسعار تمارس قدرها 785 دولار أمريكي و790 دولار أمريكي استحقاقها في 13 أكتوبر. تبين أن هذه الاستراتيجيات كانت ربحية حيث اغلق السهم عند 883.13 دولار أمريكي. حصل المستثمرون الذين طبقوا هذه الاستراتيجية على 7.80 دولار أمريكي و8.60 دولار أمريكي من دخل الخيارات لعائدات قدرها 0.99٪ و1.088٪ على التوالي.
حاليًا، توفر خيارات بيع قصيرة الأجل ذات استحقاق في 10 نوفمبر أيضًا عوائد عالية. على سبيل المثال، تبلغ أسعار الخيارات ذات أسعار التمارس 835 دولار أمريكي و840 دولار أمريكي على التوالي 11.05 دولار أمريكي و12.20 دولار أمريكي. ما يعني أن المستثمرين يمكنهم الحصول على عائد فوري قدره 1.32٪ و1.45٪ على التوالي عن طريق قسمة العائد على سعر التمارس.
من الناحية العملية، يمكن للمستثمر وضع 83,500 دولار أمريكي نقدًا أو بالمرابحة مع وسيطهم المالي و”بيع خيار بيع” عقدًا واحدًا بسعر تمارس قدره 835 دولار أمريكي، استحقاقه في 10 نوفمبر. سيؤدي ذلك فورًا إلى الحصول على 1,105 دولار أمريكي نقدًا، وهو ما يمثل 1.32٪ من الاستثمار قدره 83,500 دولار أمريكي. إذا تكررت هذه الاستراتيجية شهريًا لمدة عام، يمكن للمستثمر التوقع بحصوله على 13,260 دولار أمريكي، أي ما نسبته 15.88٪ من الاستثمار الأولي قدره 83.5 ألف دولار أمريكي.
يجدر ذكر أن سعر التمارس يبعد بنسبة 5.42٪ عن السوق، مما يوفر حماية للمستثمر القائم على بيع خيارات البيع.
بشكل أساسي، يمكن للمستثمرين توليد دخل عن طريق كتابة خيارات بيع قصيرة الأجل خارج المال في انتظار احتمالية تحقيق سهم شركة برودكوم لسعره الهدف المستند إلى ربحه النقدي الحر الكبير.
يرجى ملاحظة أن جميع أنشطة الاستثمار تنطوي على مخاطر، ومن المهم إجراء بحوث متعمقة والاستشارة مع مستشار مالي قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
