شركة إكسون موبيل (NYSE: XOM)، عملاق الطاقة، شهدت رحلة مضطربة منذ تحقيق سعر إغلاق قياسي قدره 120.20 دولار في أواخر سبتمبر الماضي. ويعزى هذا الاضطراب إلى عوامل مختلفة منها انخفاض حاد في أسعار النفط الخام ومخاوف بشأن استحواذ إكسون على شركة بيونير ناتشرال ريسورسز (NYSE: PXD) بقيمة 60 مليار دولار، وتصاعد التوترات السياسية في الشرق الأوسط. ونتيجة لذلك، شهدت أسهم إكسون انخفاضًا سريعًا بنسبة 13٪ من قمتها إلى قاعها في وقت سابق من هذا الشهر. على الرغم من ارتداد الأسهم من مستوياتها المنخفضة الأخيرة حوالي 104 دولارات، إلا أنها لا تزال أقل بنسبة تقريبًا 7٪ عما كانت عليه قبل أقل من شهر.
مع تجاهل الارتباط اليومي لأسهم إكسون مع عقود النفط الخام الآجلة (CLX23)، يميل المستثمرون إلى الحذر بشأن الاستحواذات الكبيرة مثل تلك المتعلقة بشركة PXD، حيث إن دمج الشركات وتحقيق التكامل المتوقع أو الكفاءات التشغيلية يمكن أن يكون تحديًا. علاوة على ذلك، غالبًا ما تتضمن مثل هذه الاستحواذات تمويل الديون، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الفائدة وانخفاض هوامش الربح. وتزيد الأمور تعقيدًا بفعل تسارع الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، مما رفع سعر الإقراض المعياري إلى مستوى قياسي لعقود. في هذا السياق، فإن احتمال حدوث استحواذ كبير قد جعل المستثمرين في أسهم إكسون قلقين، خاصة مع انخفاض أسعار النفط المدفوع بالمخاوف الاقتصادية الكلية في نفس الوقت.
بالنظر إلى هذه العوامل، دعونا نقيم فرص الاستثمار الحالية في أسهم شركة إكسون.
كيف ستستفيد شركة إكسون موبيل من الاستحواذ؟
بعد انتهاء الاستحواذ الناجح لشركة إكسون موبيل على شركة بيونير ناتشرال ريسورسز (NYSE: PXD)، من المتوقع أن تزيد إكسون موبيل بشكل كبير من إنتاج النفط اليومي الخاص بها. حقًا، من المتوقع أن يتجاوز إنتاج النفط لدى إكسون موبيل إنتاج أقرب منافس لها بنسبة ملحوظة تبلغ 50٪. والقدرة على التكيف السريع لإنتاج النفط بالاستجابة للتقلبات السريعة في أسعار النفط هي ميزة كبيرة. سابقًا، أبدت بعض شركات الطاقة شكوكًا بشأن استمرارية إنتاج آبار النفط في حوض بيرميان. وقد سمح هذا للاعبين أصغر حجمًا مثل بيونير بزيادة الإنتاج بسرعة، وأصبح حوض بيرميان الآن واحدًا من أكثر الحواض النفطية إنتاجية في الولايات المتحدة.
تتوقع شركة إكسون موبيل أن هذه الصفقة ستحول محفظتها النفطية الأولية، مضاعفة حضورها في حوض بيرميان أكثر من الضعف في الوقت نفسه الذي تخلق فيه مخزونًا كبيرًا من الموارد غير المطورة في الولايات المتحدة. وتهدف الشركة إلى تحقيق عائدات تفوق معدلات النمو ذات الأرقام المزدوجة من خلال استخراج هذه الموارد بكفاءة. ووفقًا لشركة إكسون موبيل، من المتوقع أن تكون تكلفة الإمداد من أصول بيونير أقل من 35 دولارًا للبرميل، مما يمكّن الشركة من تحقيق أرباح كبيرة عندما تبقى أسعار النفط مرتفعة. كما أكدت شركة إكسون موبيل أن البراميل قصيرة الأجل ستشكل 40٪ من حجم إنتاجها الأولي بحلول عام 2027، ما يضع الكيان المدمج في موقع تمكنه من الاستجابة بسرعة لتغيرات الطلب والاستفادة من الأسعار والحجم.
توقعات أرباح شركة إكسون
برأس مال سوقي يبلغ 440.15 مليار دولار، تعد شركة إكسون موبيل من بين أكبر الشركات في العالم. وتتيح قاعدة إيراداتها المتنوعة لها دفع أرباح سنوية تبلغ 3.64 دولار للسهم، ما يشير إلى عائد قدره 3.31٪. على مدى الـ 30 عامًا الماضية، نمت هذه المدفوعات بمعدل سنوي قدره 5.5٪، مما يعكس متانة نموذج أعمالها. وأخيرًا، ذكرت شركة إكسون موبيل أن ارتفاع أسعار النفط يجب أن يؤدي إلى زيادة قدرها 900 مليون دولار في إيراداتها الأولية في الربع الثالث من عام 2023. وتتوقع الشركة أن تتراوح أرباحها التشغيلية الإجمالية لشهر سبتمبر بين 8.3 مليار دولار و 11.4 مليار دولار، متجاوزة التقديرات البالغة 9.2 مليار دولار. في الفترة نفسها من العام الماضي، أبلغت شركة إكسون موبيل عن أرباح بلغت 19.7 مليار دولار، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط وتحسن هوامش الربح في قطاع التكرير. بالمقابل، كانت أرباحها المعدلة في الربع الثاني 7.9 مليار دولار. ويجب أن يسمح ارتفاع أسعار النفط الخام برنت بنسبة 30٪ إلى 97 دولارًا للبرميل في الربع الثالث بزيادة أرباح شركة إكسون موبيل بأكثر من مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تسهم أسعار الغاز الطبيعي الأعلى بين 200 مليون دولار و 600 مليون دولار في الأرباح الربعية للشركة في الربع الثالث، مما يعوض الأداء الأضعف في قطاع الكيماويات.
من المقرر أن تصدر شركة إكسون موبيل تقاريرها المالية للربع الثالث في 27 أكتوبر.
توقعات المحللين لأسهم شركة إكسون موبيل
بشكل عام، يبدو المحللون متفائلين بشأن الاستحواذ على شركة بيونير، حيث يتوقع معظمهم أن الفحص المحتمل من قبل لجنة التجارة الاتحادية (FTC) سيؤدي في النهاية إلى موافقة على الاندماج. وذهب تحليلي ترويست إلى حد رفع تصنيف السهم من “شر
