لوحظ ارتفاع ملحوظ في تداول خيارات الدعوة لشركة كوين بيس (NASDAQ: COIN) المقرر انتهاؤها في 27 أكتوبر، مما جذب انتباه السوق. من المقرر أن تصدر كوين بيس تقريرها المالي للربع الثالث في 2 نوفمبر، مع السماح للمستثمرين بطرح أسئلة اعتبارًا من 26 أكتوبر. يشير ارتفاع تداول خيارات الدعوة إلى تفاؤل المستثمرين في COIN بشأن مستقبل سوق العملات المشفرة.
في الأشهر الأخيرة، واجهت COIN انخفاضًا، حيث انخفضت من 99.77 دولار في 26 يوليو إلى 78.20 دولار، ما يمثل انخفاضًا أكثر من 21.6٪ على مدى الثلاثة أشهر الماضية. ومع ذلك، هناك توقعات بأن تشهد COIN تحولاً كبيراً حيث يتأمل المستثمرون في منظور مواتٍ لسوق العملات المشفرة، والذي قد يستند إلى توجيهات إدارة كوين بيس. وقد يفسر هذا الحجم الكبير من تداول خيارات الدعوة مؤخرًا.
حجم هائل لخيارات الدعوة في COIN على سبيل المثال، يكشف تحليل من بارشارت أن أكثر من 7700 خيار دعوة بسعر الإغلاق 80 دولار تم تداولها لفترة انتهاء 27 أكتوبر، متجاوزة مستويات التداول العادية بأكثر من ثلاث مرات. كما أن متوسط العلاوة يبلغ 1.78 دولار، مما يشير إلى أن المشترين لهذه خيارات الدعوة خارج المال (OTM) يرهنون بأن سهم COIN سيتجاوز 81.78 دولار للسهم بحلول إغلاق التداول يوم الجمعة. بمعنى آخر، هم يأملون في ارتفاع قدره 4.57٪ من السعر الحالي (81.78/78.20 – 1).
ما الذي يغذي هذا المزاج المتفائل؟ قد ينبع هذا المزاج المتفائل من أداء العملات المشفرة حديثًا، ولا سيما البتكوين. ارتفع سعر البتكوين من 25162 دولار في 11 سبتمبر إلى ما يقرب من 31000 دولار اعتبارًا من منتصف صباح يوم 23 أكتوبر، ممثلاً ارتفاعًا كبيرًا بنسبة أكثر من 23٪ في غضون شهر واحد فقط. قد تكون هذه الأداء القوي عاملاً رئيسياً يدفع المستثمرين إلى التفاؤل بشأن مستقبل COIN.
قد يفترض المستثمرون أيضًا أن كوين بيس شهدت ارتفاعًا في نشاط تداول العملات المشفرة في الجزء الأخير من الربع الثالث وخلال شهر أكتوبر، مما قد يدفع إيرادات الشركة، التي توقع المحللون كما أجراها موقع سيكينغ ألفا أن تتجاوز 655 مليون دولار.
بالإضافة إلى ذلك، قد يستفيد السهم من تحول ناتج عن ما كان ينظر إليه سابقًا على أنه تشاؤم مفرط. يبدو أن المستثمرين يستغلون هذا التحول في المزاج، وهو السبب الذي يجعل المشترين لخيارات الدعوة لسهم COIN متفائلين بشأن مزيد من ارتفاع الأسعار.
الاستفادة من العلاوات العالية عن طريق بيع خيارات بيع قصيرة خارج المال طريقة بديلة للاستفادة من هذا الاتجاه هي بيع خيارات بيع قصيرة خارج المال ذات انتهاء قريب. تؤول هذه خيارات البيع حاليًا علاوات عالية.
على سبيل المثال، سعر الإغلاق 73 دولار، والذي يقل بنسبة 6.57٪ عن السعر الحالي للسهم وهو 78.20 دولار، يباع بسعر 4.05 دولار في فترة انتهاء 10 نوفمبر. تمثل هذه العلاوة عائدًا هائلاً قدره 5.54٪ لأن العلاوة البالغة 4.05 دولار المتلقاة مقابل بيع هذه خيارات البيع قصيرة تمثل 5.54٪ من سعر الإغلاق 73 دولار.
علاوة على ذلك، يحمي المستثمرون الذين يبيعون هذه الخيارات قصيرًا حتى يصل السهم إلى 68.95 دولار للسهم (73 دولار – 4.05 دولار) قبل أن يكونوا ملزمين بشراء السهم. وهذا يعني حماية هبوط قدرها 11.8٪ أو نقطة التعادل (أي 68.95 دولار / 78.20 دولار – 1).
من الناحية العملية، يجب على المستثمرين وضع مبلغ 7300 دولار نقدًا أو هامشًا مسبقًا لكل عقد من خيارات البيع القصيرة التي يرغبون ببيعها. على سبيل المثال، إذا قرروا بيع ثلاثة عقود بيع قصيرة، يجب عليهم تخصيص 21900 دولار نقدًا جديدًا أو هامش متاحًا لدى وسيطهم.
وبعد ذلك، يمكنهم المضي قدمًا لـ “بيع للفتح” ثلاثة عقود بيع بسعر الإغلاق 73 دولار لفترة انتهاء 10 نوفمبر. سيؤدي هذا الإجراء إلى تلقي مبلغ مباشر قدره 1215 دولار (أي 3 x 4.05 دولار x 100). وهذا يترجم إلى عائد فوري قدره 5.547٪ بناءً على الاستثمار 21900 دولار.
إذا انتهى هذا العقد بلا قيمة في 18 يومًا، وتكرر التداول كل ثلاثة أسابيع لمدة عام (أي 17 مرة)، فسيكون العائد السنوي المتوقع 94.3٪، ممثلاً إمكانية تحقيق هامش ربح كبير.
من المهم ملاحظة أن عائد خيارات البيع القصيرة سيتقلب كل مرة يتم تنفيذ هذه الاستراتيجية. ومع ذلك، توضح هذه الاستراتيجية طريقة بديلة للاستفادة من العائدات العالية الحالية في سوق خيارات الأجل القريب لسهم COIN.
