شركة (Aspen Aerogels) (NYSE: ASPN) أصدرت إعلانًا هامًا يوم الاثنين بعد إغلاق السوق. حيث نجحت الشركة في تحويل خطاب النية (LOI) مع شركة أودي إلى عقد توريد ملزم، مما يمثل خطوة حاسمة لموادها العازلة للحرارة والحرائق PyroThin. ومن المقرر البدء في الإنتاج في عام 2025، مما يؤكد الشراكة القوية بين الجانبين.
علاوة على ذلك، أكدت شركة أسبن تطورًا إيجابيًا آخر من خلال تأكيد شركة سكانيا كالعلامة التجارية المشار إليها سابقًا لاتفاقية توريد تجاري مع فولكس فاجن (VWAGY). مما يضيف مزيدًا من المصداقية لمستقبل الشركة.
علاوة على ذلك، قامت شركة أسبن بتحديث توقعاتها المتعلقة بالإيرادات والربح التشغيلي المعدل لعام 2023. حيث تتوقع الشركة الآن تجاوز 225 مليون دولار في المبيعات، وهو توقع أكثر تفاؤلاً من النطاق السابق بين 200 مليون دولار إلى 250 مليون دولار. أما بالنسبة للربح التشغيلي المعدل، فقد تم خفض التوجيه السابق بخسارة قدرها 50 مليون دولار في وسط النطاق إلى 35 مليون دولار.
مع تداول السهم الآن بنسبة 25٪ أعلى من اليوم السابق، يطرح السؤال: هل لا يزال سهم شركة أسبن استثمارًا حكيمًا؟ دعونا نقيم الإيجابيات والسلبيات.
الجوانب الإيجابية لأخبار الاثنين
إن تحول خطاب النية غير الملزم إلى عقد توريد ملزم هو الجانب الأكثر أهمية في الإعلان الصادر يوم الاثنين. حيث إن خطاب النية يحدد فقط الشروط العامة للاتفاقية بشكل غير ملزم، في حين أن خطاب التكليف هو عقد قانوني صحيح وملزم يشير إلى اتفاقية توريد مؤكدة. وبالتالي فإن تحول شركة أسبن من اهتمام أودي المحتمل بالشركة إلى شراكة مؤكدة بدءًا من عام 2025 يعد علامة واعدة بالنسبة للمساهمين.
في أيار/مايو الماضي، أعلنت شركة أسبن عن الفوز بعقد لموادها العازلة PyroThin مع برنامج تجاري للشاحنات الكهربائية الأوروبية، تم تحديده على أنه مجموعة سكانيا، وهي علامة تجارية للسيارات التجارية التابعة لمجموعة فولكس فاجن. ومن المتوقع البدء في هذا المشروع في أوائل العام المقبل. وتشير هذه التطورات إلى أن شركة أسبن حصلت على عقود كبيرة مع علامتين تجاريتين بارزتين تابعتين لمجموعة فولكس فاجن.
كما أعرب الرئيس التنفيذي لشركة أسبن دونالد يونغ عن ثقته في الحصول على عقود تصميم إضافية قبل نهاية العام، من المتوقع أن تسهم بشكل كبير بدءًا من عام 2024 وتتسارع بشكل أكبر في عام 2025. ويعد تأكيد الشركة بأنها على الطريق الصحيح لتحقيق هذه الأهداف مطمئنًا.
السؤال الحاسم هو ما إذا كان إعلان عقد واحد يبرر ارتفاعًا يوميًا بنسبة 25٪ في سعر سهم الشركة.
التحديات
على الرغم من الأخبار الإيجابية، إلا أن سهم شركة أسبن ASPN يتداول حاليًا بمعدل 2.6 أضعاف توقعات مبيعات عام 2023. وبينما هذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) على مدى الخمس سنوات التي تبلغ 3.6، إلا أنه لا يزال نسبيًا مرتفعًا بالنسبة لشركة تعتمد على تحقيق مبيعات ناجحة من هذه العقود.
كما أن طموح شركة أسبن لتحقيق طاقة إيرادات تتجاوز 550 مليون دولار، بناءً على نمو سنوي في الإيرادات يبلغ 20٪ بعد عام 2023، قد يستغرق أربعة إلى خمس سنوات لتحقيقه. كما انخفض رصيد النقدية للشركة بشكل كبير في ربعي العام الماضي، ما قد يستلزم جلب رأس مال إضافي في أوائل عام 2024.
علاوة على ذلك، يبلغ مؤشر ألتمان زي-سكور الخاص بشركة أسبن حاليًا 1.04، مشيرًا إلى احتمالية تعرضها لمخاطر مالية إذا لم تتحقق العقود المتوقعة.
الخلاصة
اختتم سهم شركة أسبن تعاملات الاثنين بسعر 6.67 دولار، ليرتفع إلى مدى 8 دولار في الوسط بفضل العقود والتوجيهات الأخيرة. ولا يمكن اعتبار السهم بسعر 6 دولار أو 9 دولار، مما يشير إلى نقطة وسطية حول 7.50 دولار.
بالنسبة لمن ينظرون في خيارات انتهاء صلاحيتها بعد ستة أشهر (19 أبريل 2024)، فإن خيار الدعوة 7.50 دولار له سعر طلب قدره 2.50 دولار مع معامل دلتا قدره 0.70477. وفي حال قررت شراء هذه الخيارات ونويت ممارسة حقك في شراء الأسهم بسعر 10 دولار، فعليك أن ترتفع قيمتها بنسبة مئوية لا تقل عن 19٪ خلال الأيام الـ 178 المقبلة لتضاعف استثمارك. بينما يبلغ سعر عرض خيار البيع 7.50 دولار 0.50 دولار، مما يوفر عائدًا سنويًا معدله 12.1٪. في هذه الحالة، على الأسهم أن تنخفض بنسبة 17٪ قبل أن تبدأ في خسارة مالك الخيار.
كلا الخيارين يحملان بعض عدم اليقين، لذا قد يكون من الحكمة مراقبة الوضع لعدة أيام قبل اتخاذ قرار.
