واشنطن – أظهرت قياسات التضخم في الولايات المتحدة في سبتمبر أن وتيرة الزيادات السعرية ما زالت تتباطأ ببطء وعدم انتظام.
ارتفعت أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 0.4٪ من أغسطس إلى سبتمبر، أقل من وتيرة 0.6٪ الشهر السابق. كما أظهر تقرير صدر اليوم الخميس عن وزارة العمل أن التضخم السنوي في سبتمبر كان دون تغيير عن ارتفاع بنسبة 3.7٪ في أغسطس.
وانخفض التضخم الأساسي إلى حد ما الشهر الماضي: ارتفعت ما يسمى بالأسعار الأساسية، التي تستثني تكاليف الطاقة والأغذية المتقلبة، بنسبة 4.1٪ في سبتمبر مقارنة بالعام السابق، منخفضة عن وتيرة سنوية بلغت 4.3٪ في أغسطس. هذه أصغر زيادة في مقياس الأساسي في عامين.
ومع ذلك، على أساس شهري، ما زالت الأسعار ترتفع بمعدل أسرع من المتوافق مع هدف الاحتياطي الفدرالي البالغ 2٪. ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3٪ من أغسطس إلى سبتمبر، كما في الشهر السابق.
كان المحرك الرئيسي للتضخم الشهر الماضي هو ارتفاع تكاليف الإسكان. ارتفعت أسعار الإيجار ومقياس يحسبه الحكومة لتكلفة الملكية السكنية، واللذان يشكلان معاً حوالي ثلث المؤشر التضخمي الإجمالي، لمعظم التضخم الإجمالي من أغسطس إلى سبتمبر. كما استحوذت تلك التكاليف على أكثر من ثلثي الزيادة في الأسعار الأساسية.
ارتفعت أسعار الإيجار بنسبة 0.5٪ على أساس شهري للشهر الثاني على التوالي. وقيست سنوياً، ارتفعت تكاليف الإيجار بنسبة 7.4٪، منخفضة عن ارتفاع بنسبة 7.8٪ في أغسطس.
ساعد ارتفاع أسعار الوقود أيضًا على دفع التضخم للشهر الثاني على التوالي. ارتفعت تلك الأسعار بنسبة 2.1٪ فقط من أغسطس إلى سبتمبر، بعد ارتفاع بنسبة 10.6٪ الشهر السابق.
تلقى المستهلكون بعض الإعفاء من أسعار الملابس. انخفضت بنسبة 0.8٪ الشهر الماضي وارتفعت بنسبة 2.3٪ مقارنة بالعام الماضي. انخفضت أسعار السيارات المستعملة للشهر الرابع على التوالي، منخفضة 2.5٪. وهي الآن أقل بنسبة 8٪ عن العام الماضي.
بعد الارتفاع الكبير في العام الماضي، بردت أسعار البقالة. ارتفعت بنسبة 0.1٪ فقط من أغسطس إلى سبتمبر وهي أعلى بنسبة 2.4٪ عن العام الماضي.
حذر الاقتصاديون ومسؤولو الاحتياطي الفدرالي لفترة طويلة من أن التضخم من المرجح أن يتباطأ بشكل غير منتظم، على الرغم من أنه ما زال متوقعًا أن يواصل التباطؤ حتى عام 2024. يأتي تقرير التضخم اليوم بعد عدة خطابات هذا الأسبوع من مسؤولي الاحتياطي الفدرالي تشير إلى أنهم ميالون إلى ترك سعر الفائدة الأساسي دون تغيير في اجتماعهم المقبل في 31 أكتوبر – 1 نوفمبر.
ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل بشكل حاد منذ رفع مسؤولو الاحتياطي الفدرالي آخر مرة سعر الفائدة الأساسي في يوليو. أدت تلك الزيادات في أسعار السندات طويلة الأجل إلى رهون عقارية وقروض سيارات واقتراض تجاري أكثر تكلفة، وهو اتجاه يمكن أن يساعد على تبريد ضغوط التضخم دون زيادات أخرى في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفدرالي.
تضافرت عدة عوامل لفرض ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. وتشمل قبول الأسواق المالية المتأخر لاحتمال بقاء الاقتصاد على أرض صلبة وتجنب الركود.
كما أن عجز الموازنة الحكومية آخذ في التفاقم، مما يتطلب المزيد من سندات الخزانة لتمويله. ونتج عن ذلك زيادة في العرض من سندات الخزانة، مما يعني الحاجة إلى عائد أعلى لجذب مشترين كافيين.
لكن السبب الأكبر هو أن المستثمرين ينظرون إلى مسار التضخم وأسعار الفائدة المستقبلي على أنه أكثر عدم يقينًا ويطالبون بعائد أعلى على سندات الخزانة طويلة الأجل لتعويض تلك المخاطر.
في يوم الأربعاء، اقترح كريستوفر والر، عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفدرالي الذي دعم في السابق رفع أسعار الفائدة بشدة لمكافحة التضخم، أن الزيادات السعرية تبرد باطراد، مما قد يسمح للاحتياطي الفدرالي بترك أسعار الفائدة دون تغيير.
إذا بقي التضخم الأساسي منخفضًا كما كان في الأشهر الأخيرة، قال والر “فإننا تقريبًا عدنا إلى هدفنا”.
فاجأ ارتفاع غير متوقع في التوظيف في سبتمبر، حسبما أفادت الحكومة الأسبوع الماضي، كما تم تعديل مكاسب الوظائف في يوليو وأغسطس إلى الأعلى. وينبغي أن يساعد وجود المزيد من الأشخاص الذين يتقاضون أجورًا على تعزيز الإنفاق الاستهلاكي، وهو المحرك الرئيسي للاقتصاد. ومع ذلك، أظهر التقرير أيضًا أن نمو الأجور تباطأ – وهو اتجاه قد يساعد، إذا استمر، على تخفيف الضغوط التضخمية.
ارتفع التضخم بشكل كبير في عام 2021 مع انتعاش الاقتصاد بقوة من ركود الوباء. كان المستهلكون يزيدون إنفاقهم على الأثاث ومعدات التمارين والأجهزة حتى مع استمرار اختناقات سلاسل التوريد التي ساهمت في ندرة واسعة النطاق. ثم أدى غزو روسيا لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الأغذية والوقود. وبلغ التضخم ذروته بنسبة 9.1٪ في يونيو 2002.
منذ ذلك الحين، تحسنت سلاسل التوريد وارتفعت أسعار الطاقة والأغذية بمعد
