การสนับสนุนจากภาครัฐยุติ: Sable Offshore Corp. เผชิญภาวะใกล้ล่มสลาย หลังเส้นทางการขออนุญาตและแหล่งเงินทุนถูกปิดกั้น

ลอสแอนเจลิส แคลิฟอร์เนีย 17 พ.ย. 2025  – จากข้อมูลของ HFI Research () เส้นทางสำคัญสู่การสนับสนุนจากรัฐบาลกลาง—ซึ่งอย่างน้อยที่สุดต้องอาศัยทั้ง NEPA (พระราชบัญญัตินโยบายสิ่งแวดล้อมแห่งชาติ) และใบอนุญาต BOEM (สำนักจัดการพลังงานมหาสมุทร) —ไม่สามารถดำเนินการให้แล้วเสร็จได้ก่อนที่ Sable จะใช้เงินสดสำรองหมดภายในเดือนมกราคม 2026 กำหนดเวลาสำหรับสถานการณ์ด้านกฎระเบียบที่ดีที่สุดก็ยังเกินกว่าระยะเวลาการดำเนินงานทางการเงินที่เหลืออยู่ของบริษัท การขอใบอนุญาต BOEM จะต้องผ่านการพิจารณาตามพระราชบัญญัติการจัดการเขตชายฝั่ง ซึ่งเป็นกระบวนการหกเดือนที่ไม่มีข้อยกเว้นล่วงหน้าได้ หลังจากถูกปฏิเสธอย่างเป็นทางการโดย California Coastal Commission เท่านั้นที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์จะสามารถเข้าแทรกแซงได้ และแม้กระนั้น การแทรกแซงดังกล่าวก็ยังต้องใช้เวลาพอสมควร นอกจากอุปสรรคเหล่านี้แล้ว Sable ยังเผชิญกับข้อจำกัดสำคัญในการปฏิบัติตามข้อกำหนดใบอนุญาตด้านอากาศที่เข้มงวดของ Santa Barbara County ซึ่งบังคับใช้ “เทคโนโลยีที่ดีที่สุดที่มีอยู่” มาตรฐานนี้ไม่สามารถทำได้ภายใต้งบประมาณการลงทุน 450 ล้านดอลลาร์ของ Sable เนื่องจากเรือที่จำเป็นจะมีราคามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์และใช้เวลาสองถึงสามปีในการจัดส่ง ยิ่งไปกว่านั้น แผนทางเลือกในการย้าย Offshore Storage & Tanker ไปยังนอกชายฝั่ง 25 ไมล์ จะต้องใช้โครงการเชื่อมต่อใต้น้ำ 18 เดือน ซึ่งนำมาซึ่งความยากลำบากด้านกฎระเบียบและเทคนิคของตัวเอง เส้นทางเดียวที่เป็นไปได้แต่ไม่น่าจะเป็นไปได้สูงสู่การสนับสนุนจากรัฐบาลกลางคือการแทรกแซงด้วยเหตุผลด้านความมั่นคงของชาติผ่านทาง Department of Defense —สถานการณ์ที่ไม่มีแบบอย่างทางประวัติศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่ไม่มีการผลิตในปัจจุบัน และ HFI ถือว่าไม่น่าเป็นไปได้อย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่ Exxon จะยึดคืนสินทรัพย์ในการชำระบัญชี เป็นผลให้การที่ไม่มีความสามารถในการขอใบอนุญาต BOEM และไม่มีเส้นทางที่น่าเชื่อถือในการขอสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลาง ทำให้ HFI Research คาดการณ์ว่า Sable จะเงินหมดภายในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นการสิ้นสุดความหวังในการดำเนินการต่อเนื่องหรือการฟื้นตัวในระยะใกล้

ในขณะเดียวกัน การล่มสลายของโอกาสของ Sable กำลังดำเนินไปในรูปของวิกฤตการณ์ด้านกฎระเบียบและนักลงทุนที่รุนแรงขึ้น ซึ่งถูกขยายผลโดยการค้นพบของ HFI Research และการรายงานข่าวของสื่ออย่างแพร่หลาย ในการวิเคราะห์ที่เผยแพร่อย่างกว้างขวาง HFI Research ประกาศว่าเรื่องราวของ Sable ได้เข้าสู่ “วังวนแห่งความตายแบบสะท้อนกลับ” ที่ขับเคลื่อนโดยทางตันด้านกฎระเบียบ การขาดแคลนเงินทุน 2.5 พันล้านดอลลาร์ และความล้มเหลวในความทะเยอทะยานของบริษัทด้าน Floating Production Storage and Offloading (FPSO) () สถานการณ์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากหลังจากเส้นทางท่อส่งของ Sable ถูกประกาศว่าสิ้นสุดลง หลังจากการเปิดเผยของ California Office of the State Fire Marshal เกี่ยวกับการไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด ซึ่งเป็นชนวนให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ที่เห็นได้ในปัจจุบัน เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ HFI Research ขายหุ้น SOC ออกจากสถานะระยะยาว หลังจากใช้สิทธิขายหุ้นและราคาหุ้นที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วถึง 26.4% แม้ว่าฝ่ายบริหารของ Sable จะออกแถลงการณ์สาธารณะยืนยันการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างสมบูรณ์ แต่ HFI โดยอ้างแหล่งข่าวภายใน ยืนยันว่าการซ่อมแซมความผิดปกติของส่วนท่อส่งยังไม่สมบูรณ์ โดยถูกสั่งหยุดโดยคำสั่งยุติและงดดำเนินการของ California Coastal Commission และคำตัดสินนี้ได้รับการยืนยันโดยศาลเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2025 เพื่อให้ Sable กลับมาดำเนินการได้ จะต้องพลิกสถานการณ์ความพ่ายแพ้ทางกฎหมายและกฎระเบียบหลายครั้ง ซ่อมแซมสิ่งที่ล่าช้านาน และได้รับชัยชนะในศาลที่แทบจะเป็นไปไม่ได้ ทั้งหมดนี้ก่อนถึงเส้นตายวันที่ 1 มกราคม 2026 ที่กำลังจะมาถึง HFI อธิบายว่าโอกาสที่จะประสบความสำเร็จนั้นแทบจะเป็นศูนย์ และแสดงลักษณะการสื่อสารอย่างต่อเนื่องของ Sable ว่าเป็น “fake it till you make it” โดยสังเกตการบิดเบือนความจริงจากฝ่ายบริหารซ้ำๆ และการเรียกร้องทางกฎหมายที่รวดเร็วเป็นสัญญาณของความสิ้นหวัง

ปัญหากฎระเบียบที่ซับซ้อนและการล่มสลายทางการเงินของ Sable ได้กระตุ้นให้เกิดคลื่นของการดำเนินคดีทางกฎหมาย บริษัทกฎหมายนักลงทุนรายใหญ่สองแห่ง ได้แก่ Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC และ Faruqi & Faruqi, LLP ได้เริ่มการสอบสวนข้อกล่าวหาการฉ้อโกงหลักทรัพย์และการเปิดเผยข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด ผู้ถือหุ้นที่ได้มาซึ่งหุ้น SOC ก่อนวันที่ 21 พฤษภาคม 2025 ขอแนะนำให้เข้าเยี่ยมชม . การสอบสวนอย่างต่อเนื่องของ Faruqi & Faruqi, LLP มุ่งเน้นไปที่การหยุดซ่อมแซมท่อส่ง ซึ่งทำให้มูลค่าของหุ้น SOC ลดลง 5.04 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันเดียว ผลกระทบสะท้อนไปทั่วสื่อธุรกิจระดับชาติ โดย Reuters รายงานการร่วงลง 26.4% ของราคาหุ้นก่อนตลาดเปิด และเน้นย้ำถึงความล่าช้าและการใช้จ่ายเกินงบที่เพิ่มขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความล้มเหลวในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ () นอกจากปัญหาเหล่านี้แล้ว HFI ยังเปิดโปงการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ FPSO ของ Sable ว่าเป็นภาพลวงตา โดยระบุว่าการคาดการณ์การปรับปรุงมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ของฝ่ายบริหารนั้นละเลยค่าใช้จ่ายที่จำเป็นจริงกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการชำระหนี้ Exxon 920 ล้านดอลลาร์ การซื้อ OS&T 500 ล้านดอลลาร์ เงินประกันหลายร้อยล้านดอลลาร์ การดำเนินงาน และดอกเบี้ยก่อนการเริ่มต้นใหม่ และส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบแม้จะมีการแทรกแซงจากรัฐบาลกลางก็ตาม

กลยุทธ์ทางการเงินที่ HFI Research จำลองขึ้นชี้ให้เห็นว่า แม้แต่สถานการณ์ลูกผสมที่เอื้อเฟื้อ—โดยที่วงเงินสินเชื่อของรัฐบาลกลางถูกแลกเปลี่ยนกับสัดส่วนการถือหุ้น 10% บวกกับการออกหุ้นเพิ่ม—ก็จะก่อให้เกิดการเจือจางหุ้นอย่างมหาศาล ทำให้จำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้น 150% เป็นเกือบ 275 ล้านหุ้น โดยที่ NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) กระแสเงินสดคิดลดจะลดลงเหลือเพียง 5.01 ดอลลาร์ต่อหุ้น หากต้นทุนโครงการจริงเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ การเจือจางก็จะเร่งตัวขึ้น ผลักดัน NPV ลงไปที่ 3.24 ดอลลาร์ต่อหุ้น การประเมินของ HFI นั้นตรงไปตรงมา: Sable “ทุ่มสุดตัวกับทางเดียว—ท่อส่ง—และเส้นทางนั้นก็สิ้นสุดลงแล้ว” กลยุทธ์ FPSO “ทางออกสุดท้าย” HFI ยืนยันว่า ปราศจากกลยุทธ์และถูกขับเคลื่อนด้วยความจำเป็นมากกว่าการวางแผนที่ดี ()

ชุดของความล้มเหลวเหล่านี้กำลังนำไปสู่การล่มสลายของมูลค่าผู้ถือหุ้นที่เสริมสร้างตัวเอง เนื่องจากนักลงทุน—ที่เผชิญกับความเป็นจริงที่ชัดเจนของความล่าช้าของโครงการอย่างถาวร เส้นทางกฎระเบียบที่หายไป และการขาดแคลนเงินทุน—ได้ละทิ้งหุ้น ทำให้วังวนแห่งความตายรุนแรงขึ้น และทำให้ Sable Offshore แทบจะสิ้นสภาพไปโดยปริยาย หากไม่มีการแทรกแซงจากรัฐบาลกลางในทันทีและเป็นไปได้ยากมาก โครงการ Santa Ynez ซึ่งหยุดชะงักมานานตั้งแต่การรั่วไหลของ Exxon ในปี 2015 ดูเหมือนจะพร้อมสำหรับการฟื้นตัวชั่วคราวในเดือนพฤษภาคม 2025 แต่กลับกลายเป็นติดหล่มอยู่ในความล้มเหลวทางกฎระเบียบและเทคนิคเรื้อรัง โดยมีข้อพิพาททางกฎหมายและข้อพิพาทเกี่ยวกับใบอนุญาตอากาศสะสมเพิ่มขึ้น จนถึงจุดที่ความอดทนของรัฐบาลกลางและท้องถิ่นใกล้จะหมดสิ้นลง บทสรุปของ HFI นั้นชัดเจน: ฝ่ายบริหารได้หลอกลวงผู้ถือหุ้นมาโดยตลอด กำหนดเวลาด้านกฎระเบียบไม่สมจริง และด้วยการเงินที่เป็นโทษและเงินสดที่กำลังจะหมดไป ความเสียหายถาวรจึงแทบจะรับประกันได้ ผู้ถือหุ้นขอแนะนำอย่างยิ่งให้ติดต่อบริษัทที่กำลังสอบสวนในขณะนี้

#sable #sable offshore #soc #NYSE: SOC

บทความนี้ให้บริการโดยผู้ให้บริการเนื้อหาภายนอก SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) ไม่ได้ให้การรับประกันหรือแถลงการณ์ใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับบทความนี้

หมวดหมู่: ข่าวสําคัญ ข่าวประจําวัน

SeaPRwire จัดส่งข่าวประชาสัมพันธ์สดให้กับบริษัทและสถาบัน โดยมียอดการเข้าถึงสื่อกว่า 6,500 แห่ง 86,000 บรรณาธิการและนักข่าว และเดสก์ท็อปอาชีพ 3.5 ล้านเครื่องทั่ว 90 ประเทศ SeaPRwire รองรับการเผยแพร่ข่าวประชาสัมพันธ์เป็นภาษาอังกฤษ เกาหลี ญี่ปุ่น อาหรับ จีนตัวย่อ จีนตัวเต็ม เวียดนาม ไทย อินโดนีเซีย มาเลเซีย เยอรมัน รัสเซีย ฝรั่งเศส สเปน โปรตุเกส และภาษาอื่นๆ